J&Tエクスプレス、2026年上半期の調整後純利益124.3%増 世界の1日平均取扱量が初の1億件超え

何が起きたか

J&Tグローバルエクスプレス(証券コード:01519.HK)は2026年8月20日、2026年上半期の業績を発表した。売上高は76.7億ドル(前年同期比39.5%増)、うちエクスプレス配送サービス売上は74.6億ドル(同39.6%増)。調整後純利益は3.506億ドル(同124.3%増)、調整後EBITは4.336億ドル(同121.7%増)となった。総取扱量は175億個(同25.1%増)で、第2四半期の世界1日平均取扱量は初めて1億件を超えた。地域別では、東南アジアが55.2億個(同71.2%増)、中国が116.15億個(同9.6%増)、その他市場が3.65億個(同119.9%増)。

詳細

2026年6月末時点で、世界の仕分けセンターは260カ所(2025年末比14カ所増)、自動仕分けラインは435基(同22基増)。うち東南アジアは127カ所・75基(2025年末比11基増)、その他市場は52カ所・14基。無人配送車両は1,900台超(2025年末比87%増)。倉庫は世界で272カ所、総面積は101万平方メートル超。中国市場のシェアは11.6%(前年同期比0.5ポイント増)、その他市場のシェアは8.9%(前年同期6.2%から増加)。6月には香港恒生指数の構成銘柄に採用された。

Key Facts

本紙の見方

今回の決算で注目すべきは、規模拡大と収益性改善が同時に進んだ点だ。売上高は39.5%増、調整後純利益は124.3%増と、利益が売上を大きく上回る伸びを示した。1個当たり調整後EBITは0.025ドル(前年同期比77%増)で、規模の経済とコスト管理、顧客構成の最適化が寄与したと同社は説明する。特に、第2四半期に世界の1日平均取扱量が初めて1億件を超えたことは、物流ネットワークの規模が新たな段階に入ったことを示す。 地域別では、東南アジアの成長が際立つ。取扱量は71.2%増の55.2億個で、Frost & Sullivanによると2020年から6年連続でシェア1位。自動仕分けラインを11基増設し、ラストワンマイルの自動化も進める。一方、中国は取扱量9.6%増と成熟市場らしい伸びだが、シェアは11.6%に上昇。業界の質の高い発展サイクルの中で、サービス品質とネットワーク安定性を重視した戦略が奏功している。 その他市場は取扱量119.9%増と急成長。TikTok、SHEIN、Temu、Kwai、AliExpressなどのグローバルプラットフォームとの連携を深め、ブラジルやメキシコではMercado Libre、中東ではNoonやSallaとの協業を強化している。クロスボーダー物流の需要を取り込む形だ。 設備投資の面では、自動仕分けラインの増設が地域別に偏りなく進む。上半期の22基増の内訳は、東南アジア11基、中国8基、その他市場3基。これは各地域の成長に応じた投資であり、特に東南アジアの取扱量増加に対応する形だ。無人配送車両は1,900台超と87%増加しており、中国でのスマート物流の展開が進む。 今後の焦点は、この成長が持続可能かどうかだ。特に、東南アジアでのシェア1位を維持しながら収益性を高められるか、中国市場でのシェア拡大が続くか、その他市場での急成長が利益に結びつくかが注目される。また、2026年6月に香港恒生指数の構成銘柄に採用されたことで、株主還元への期待も高まる。同社は上半期に9,931万8,000株を自社株買いし、新たな自社株買い計画を20億香港ドルに拡大した。 一方で、未確定の論点もある。自動仕分けラインの増設が取扱量の増加にどの程度寄与したかの詳細な分析は開示されていない。また、無人配送車両の運用コストや、その他市場での収益性の具体的な数値も明らかでない。今後の決算で、これらの点が明らかになるかが注目される。

なぜ重要か

J&Tエクスプレスの業績は、グローバル物流市場における規模の重要性を改めて示す。1日1億件の取扱量は、物流ネットワークの効率性と競争力の指標であり、同社が東南アジアで確立したリーダーシップを、中国や新興市場に展開できるかが業界の焦点となる。また、自動化投資と無人配送の拡大は、物流業界全体の省人化・効率化の方向性を象徴しており、競合他社への影響も大きい。

日本への影響

J&Tエクスプレスの自動化投資は、物流業界における省人化の流れを加速させる可能性がある。特に、無人配送車両の展開は、日本国内のラストワンマイル配送の効率化にも応用可能な技術であり、日本の物流企業にとっては競争力強化の参考事例となる。ただし、日本市場への直接的な影響は、同社の日本での事業展開状況によるため、現時点では限定的とみられる。